Analisis Equilibrio Operativo

Analisis Equilibrio Operativo

Análisis de Equilibrio ó Indiferencia [UPA-UAII] [editar]Tendremos que se trata de un análisis de indiferencia, cuando el nivel de UAII produce el mismo nivel de utilidades por acción (UPA), esto para más de dos estructuras de capital.

En cambio, se tratará de un análisis de equilibrio al tratar con el efecto que causan diversas alternativas de financiamiento sobre las utilidades por acción (UPA).

Fórmula [ECX+1] Muestra una ecuación general para despejar la UPA. Nótese que el uso de ésta resultará ambiguo, ya que como se verá, hay distintas alternativas de financiamiento y cada una llevará consigo una configuración especial derivada de esta ecuación.

[ECX+1]:UPA:[(UAII-I)(1-t)-DP]/NA

Leyenda:

UAII Utilidad Antes de Impuestos e Intereses

I Intereses pagaderos anualmente

t Tasa de impuesto

DP Dividendos Preferentes anuales

NA Número de Acciones comunes

Al financiarse con Acciones comunes, no habrá que lidiar con Dividendos preferentes pagados anualmente (PD), y tampoco con intereses; así que se desincorpora de [ECX+1].

[ECX+COM]: UPA:[(UAII)(1-t)]/NA

Al financiarse con Acciones preferentes, no habrá que lidiar con los intereses pagaderos anualmente; entonces:

[ECX+PREF]: UPA:[(UAII)(1-t)-DP]/NA

Y por último, al financiar con Deuda, no habrá que lidiar con Dividendos preferentes:

[ECX+DEU]: UPA:[(UAII-I)(1-t)]/NA


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